Nhận định thị trường chứng khoán ngày 19/05/2025: Áp lực bán trở lại cuối phiên!

Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục điều chỉnh trong phiên giao dịch đầu tuần ngày 19/05/2025. VNIndex giảm hơn 5 điểm và đánh mất mốc tâm lý 1.300 điểm, chịu áp lực bán từ nhiều nhóm ngành như Khu công nghiệp, Bán lẻ và Chứng khoán. Thanh khoản duy trì ở mức thấp, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 600 tỷ đồng trên HOSE.

I. Thống kê thị trường chứng khoán

Ngay đầu phiên sáng ngày 19/05, VNIndex mở cửa giảm gần 5 điểm xuống 1.296,61 điểm. Dù có thời điểm hồi phục đạt 1.305,07 điểm nhờ lực đỡ từ nhóm Vingroup (VIC, VHM) và Ngân hàng (VPB, HDB), thị trường nhanh chóng quay đầu giảm trở lại. Áp lực chốt lời mạnh xuất hiện tại nhóm Khu công nghiệp (SIP, IDC, VGC); Chứng khoán (FTS, HCM) và Bán lẻ (FRT) khiến chỉ số rung lắc mạnh trong phần còn lại của phiên sáng. Các nhóm ngành còn lại như Thép và Bất động sản giao dịch giằng co, thiếu động lực tăng.

Đến phiên chiều, diễn biến ảm đạm tiếp tục duy trì khi lực bán chiếm ưu thế. Thị trường giằng co quanh tham chiếu rồi dần nới rộng đà giảm về cuối phiên. VNIndex đóng cửa giảm 5,10 điểm (-0,39%) xuống mức 1.296,29 điểm; HNXIndex giảm 1,45 điểm (-0,66%) xuống mức 217,24 điểm. Độ rộng toàn thị trường nghiêng về bên bán với 110 mã tăng và 216 mã giảm.

Thanh khoản thị trường tiếp tục thấp hơn phiên giao dịch trước đó, với khối lượng giao dịch khớp lệnh của VNIndex đạt gần 830 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị đạt gần 20.000 tỷ đồng; HNXIndex đạt hơn 60 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị hơn 930 tỷ đồng.

Về mức độ ảnh hưởng VIC, VHM, GEE và VPB là những mã có ảnh hưởng tích cực nhất đến VNIndex nhưng chỉ với gần 7 điểm tăng. Ở chiều ngược lại VPL, VCB, FPT và LPB đã lấy đi gần 4 điểm từ chỉ số chung.

Về giao dịch của khối ngoại, họ tiếp tục bán ròng gần 600 tỷ trong phiên hôm nay, tập trung tại các mã VHM (993,52 tỷ), GEX (125,71 tỷ), MSN (115,04 tỷ) và DXG (62,34 tỷ). Trên sàn HNX, khối ngoại mua ròng hơn 20 tỷ đồng, tập trung vào mã MBS (13,81 tỷ), IDC (5,60 tỷ) và VFS (3,73 tỷ).

II. Phân tích kỹ thuật thị trường chứng khoán

Sau khi vượt mốc 1.300 điểm vào cuối tuần trước, thị trường chứng khoán Việt Nam mở đầu tuần mới bằng một phiên điều chỉnh. VNIndex giảm hơn 5 điểm, đánh mất mốc tâm lý 1.300 do áp lực bán gia tăng ở nhiều nhóm ngành, đặc biệt là Khu công nghiệp, Bán lẻ và Chứng khoán – những nhóm đã suy yếu trong các phiên gần đây.

Trong ngắn hạn, thị trường vẫn đang phản ứng tích cực trước kỳ vọng về chính sách hỗ trợ kinh tế, đặc biệt là Nghị quyết 68 về phát triển khu vực tư nhân và tiến triển từ các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Dù vậy, rủi ro liên quan đến chính sách thuế quan vẫn hiện hữu và có thể tạo biến động bất ngờ trong thời gian tới.

Dòng tiền thị trường tiếp tục thể hiện sự thận trọng khi thanh khoản sụt giảm so với phiên cuối tuần trước, trong khi độ rộng nghiêng hẳn về bên bán. Diễn biến này cho thấy đà phục hồi đang chậm lại sau giai đoạn tăng nhanh đầu tháng 5.

Về kỹ thuật, chỉ số đang đối mặt với áp lực điều chỉnh khi tiếp cận vùng kháng cự dài hạn. Trong bối cảnh thiếu vắng nhóm dẫn dắt rõ ràng và khối ngoại duy trì đà bán ròng gần 600 tỷ đồng trên HOSE, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn vẫn hiện hữu.

III. Nhóm ngành đáng chú ý trong thị trường chứng khoán

Sau nhịp tăng mạnh trước đó, thị trường đã bước vào nhịp điều chỉnh kỹ thuật từ phiên 16/05/2025 và kéo dài đến phiên hôm nay (19/05/2025), khi VNIndex đã chính thức đánh mất mốc hỗ trợ tâm lý 1.300 điểm. Phiên giao dịch đầu tuần tiếp tục ghi nhận sự giằng co và giảm điểm nhẹ, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Nhiều cổ phiếu xuất hiện tín hiệu suy yếu quanh vùng cản kỹ thuật, cho thấy áp lực chốt lời vẫn đang hiện hữu.

Trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi và kiên nhẫn chờ đợi nhịp điều chỉnh để lựa chọn các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và dư địa tăng trưởng trong trung hạn.

Một số ngành và cổ phiếu mà nhà đầu tư có thể chú ý như Phân bón (DDV); Điện (POW); Chứng khoán (VIX, SHS); Đầu tư công (VCG) và Ngân hàng (MBB, TCB)

IV. Những lưu ý cho nhà đầu tư

Sau nhịp phục hồi ấn tượng từ đáy, thị trường bắt đầu có dấu hiệu giằng co liên tục khi tiệm cận mốc 1.300 điểm, cho thấy sự giằng co giữa lực cầu và áp lực chốt lời ở vùng giá cao. Hai phiên điều chỉnh ngày 16 và 19/05 cho thấy tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn, đặc biệt khi nhiều cổ phiếu đã tăng mạnh đang đối mặt với áp lực chốt lời. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư cần có cái nhìn tổng thể và chiến lược rõ ràng để tối ưu hóa lợi nhuận và kiểm soát rủi ro.

Các điểm cần lưu ý gồm:

• Nhịp phục hồi 20-25% từ đáy đã xuất hiện và nhiều nhóm cổ phiếu về quanh vùng cản bung khối lượng. Chúng tôi cho rằng, trong ngắn hạn là thời điểm thích hợp để nhà đầu tư chốt lời tìm kiếm cơ hội mới.
• Nhà đầu tư nên chờ đợi phản ứng của thị trường sau khi 90 ngày hoãn thuế kết thúc để đánh giá lại tình hình trước khi mở mua những vị thế lớn.
• Đối với nhà đầu tư còn kẹp hàng với tỷ trọng lớn thì nên cân nhắc hạ bớt trong thời điểm này. Theo kinh nghiệm của chúng tôi, cổ phiếu thường sẽ hồi 1/3-1/2 nhịp giảm trước đó hoặc 20-25% từ đáy.
• Trong các nhịp điều chỉnh sắp tới, cần quan sát lực đỡ tại vùng 1.280–1.285 điểm để xác định xu hướng ngắn hạn. Việc giữ được vùng hỗ trợ này sẽ tạo điều kiện cho thị trường tích lũy lại và duy trì xu hướng tăng.
• Hãy có chiến lược cụ thể và lựa chọn cổ phiếu có nền tảng tài chính tốt.

>>> Lưu ý cho những nhà đầu tư mới tham gia thị trường chứng khoán

>>> Tạo tài khoản mới công ty chứng khoán SSI

V. Kết luận thị trường chứng khoán hôm nay

Chúng tôi nhận thấy rủi ro ngắn hạn đang gia tăng khi nhiều nhóm ngành suy yếu ở vùng kháng cự kỹ thuật. Đây là thời điểm phù hợp để cân nhắc chốt lời phần còn lại, hạ tỷ trọng danh mục và chờ đợi tín hiệu hồi phục rõ ràng hơn để tái cơ cấu. Chúng tôi duy trì quan điểm thận trọng trong trung hạn, do dư địa tăng giá đã thu hẹp và dòng tiền có dấu hiệu chọn lọc. Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức quanh 50% (đòn bẩy 0%) và ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt trong danh mục quan sát.

Phiên 19/05/2025, thị trường tiếp tục ghi nhận áp lực bán chiếm ưu thế, khi VNIndex giảm nhẹ, củng cố nhịp điều chỉnh sau vùng cản 1.315 – 1.340 điểm trước đó. Áp lực bán tập trung mạnh ở nhóm Khu công nghiệp, Chứng khoán và Bán lẻ, trong khi nhóm Ngân hàng và Vingroup vẫn giữ vai trò nâng đỡ chỉ số.

Dòng tiền thị trường vẫn còn thận trọng với thanh khoản suy giảm nhẹ so với phiên trước, cùng độ rộng nghiêng về bên bán. Khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 600 tỷ đồng trên HOSE, tạo thêm áp lực giảm điểm lên xu hướng chung.

Chúng tôi nhận định rủi ro ngắn hạn vẫn đang ở mức cao khi nhiều nhóm ngành chưa thoát khỏi vùng kháng cự kỹ thuật. Nhà đầu tư nên tiếp tục duy trì chiến lược thận trọng, hạn chế mua đuổi và cân nhắc giảm tỷ trọng cổ phiếu, tập trung vào các mã có nền tảng cơ bản tốt và tiềm năng tăng trưởng bền vững. Dự kiến duy trì tỷ trọng cổ phiếu quanh 50% (đòn bẩy 0%) trong danh mục, chờ tín hiệu phục hồi rõ nét hơn để tái cơ cấu.